EBITDA הוא ראשי התיבות באנגלית של המושגים Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation ו-Amortization. זהו מדד פיננסי המשמש להערכת ביצועי חברות תוך התמקדות ברווח התפעולי שלהן לפני השפעת מבנה ההון, המיסוי, ההפחתות והוצאות מימון. מדד זה הפך לפופולרי מאוד בעולם הפיננסי ככלי להערכת ביצועים והשוואת חברות לצורך השקעות או מיזוגים. במאמר זה נסביר מי משתמש במדד EBITDA ולמה, איך מחשבים מכפיל EBITDA, מתי כדאי להשתמש בו ומהו יחס חוב פיננסי ל-EBITDA.
למה להשתמש במדד EBITDA ?
מדד EBITDA הוא כלי שימושי להערכת ביצועי החברות כיוון שהוא מספק תמונה ברורה של הרווחיות התפעולית של חברה מסוימת, מבלי להיות מושפע מגורמים שאינם קשורים לפעילות העסקית השוטפת שלה. המדד מנטרל השפעות של מימון, מיסים והוצאות פחת, ומאפשר להשוות בין חברות עם מבנה הון שונה, מודלים חשבונאיים שונים ורמות מיסוי שונות. המדד מאפשר למשקיעים ולמנהלים לכמת את ביצועי הליבה של החברה ואת יכולתה לייצר רווחים תפעוליים.
מי עוד נוהג לחשב את מדד ה-EBITDA?
EBITDA הוא מדד פיננסי נפוץ מאוד לשימוש בקרב מגוון רחב של גורמים בשוק ההון ובתחום הפיננסים. בין היתר משתמשים בו מנהלי חברות, אנליסטים, משקיעים וקרנות הון סיכון. מנהלי חברות משתמשים ב-EBITDA כדי לבחון את הביצועים הפיננסיים של החברות השונות ולהשוות את ביצועי היחידות בתוך הארגון, לעיתים בעזרת שירותי ניהול כספים במיקור חוץ. אנליסטים ומשקיעים נעזרים במדד זה כדי להעריך את הרווחיות של החברות, ולהשוות בין חברות שונות בתוך אותו ענף או בין ענפים שונים. קרנות הון סיכון משתמשות ב-EBITDA כדי להעריך את הפוטנציאל הכלכלי של חברות סטארט-אפ ואת יכולתן לייצר רווחים תפעוליים בעתיד.
איך מחשבים מכפיל EBITDA?
מכפיל ה-EBITDA, הידוע גם בשם EV/EBITDA, הוא יחס פיננסי המשמש להערכת השווי של חברות. המכפיל מחושב על ידי חלוקת שווי השוק של החברה, המכונה גם Enterprise Value (EV), במדד ה-EBITDA שלה. כך מחשבים אותו:
EV/EBITDA =
שווי השוק של החברה כולל את שווי המניות שלה בתוספת חובותיה נטו (חובות מינוס מזומנים ושווי תזרים מזומנים). מכפיל זה מאפשר להשוות בין חברות שונות ולהבין כמה המשקיעים מוכנים לשלם עבור רווח תפעולי אחד של החברה.
מתי כדאי להשתמש במכפיל EBITDA?
מכפיל EBITDA הוא שימושי במיוחד במצבים שבהם יש צורך בהערכת שווי של חברות בענפים שונים או כאשר רוצים להשוות בין חברות עם מבנה הון שונה. כמו כן, הוא יעיל במיוחד בתהליכי מיזוגים ורכישות, שבהם חשוב לבצע צ'ק אפ פיננסי נרחב כדי להעריך את שווי החברה ואת יכולתה לייצר רווחים תפעוליים. המכפיל מתאים גם להערכת חברות בשלבים מוקדמים, אשר אולי אינן רווחיות מבחינת הרווח הנקי אך מייצרות EBITDA חיובי. מכפיל מדד ה-EBITDA מאפשר לבחון את הביצועים התפעוליים בצורה ברורה ואובייקטיבית יותר, מבלי שגורמים חיצוניים כמו ריביות והוצאות מימון על הנתונים יפריעו לניתוח ולבדיקה.
מהו יחס חוב פיננסי ל-EBITDA?
יחס חוב פיננסי ל-EBITDA, הידוע גם בשם Net Debt/EBITDA, הוא מדד פיננסי המשמש להערכת יכולתה של חברה לפרוע את חובותיה. יחס זה מחושב על ידי חלוקת החוב נטו של החברה ב-EBITDA שלה. החוב נטו כולל את כל חובות החברה מינוס המזומנים ושווי המזומנים. יחס חוב פיננסי ל-EBITDA נמוך מצביע על כך שהחברה מסוגלת לפרוע את חובותיה בצורה נוחה יותר, ויחס גבוה עשוי להצביע על רמת סיכון גבוהה יותר. מדד זה משמש בנקים ומלווים להערכת יכולת ההחזר של חברות, וכן משקיעים לבחינת רמת הסיכון בהשקעה.
EBITDA הוא כלי פיננסי חשוב להערכת ביצועי החברות והרווחיות התפעולית שלהן. הוא מספק תמונה ברורה של הביצועים העסקיים, מבלי להיות מושפע מגורמים חיצוניים כמו מימון ומיסוי. מדד זה שימושי למגוון רחב של גורמים בשוק ההון, כולל מנהלי חברות, אנליסטים ומשקיעים. מכפיל EBITDA ויחס חוב פיננסי ל-EBITDA הם כלים נוספים המאפשרים להעריך את שווי החברה ואת היכולת שלה לפרוע את חובותיה.
אם אתם צריכים עזרה בהגשת בקשת הלוואה לבנק או בניהול הכספים בעסק צרו קשר עכשיו בטופס שלמטה או ישירות בטלפון 04-9520061.